Philippe Mahieu

Het derde kwartaal van 2025 bood een merkbaar gunstiger klimaat voor beleggers. De wereldwijde aandelenmarkten herstelden fors, gesteund door solide bedrijfsresultaten, aanhoudend optimisme rond artificiële intelligentie en een knip in de beleidsrente door de Federal Reserve. De Amerikaanse dollar bleef stabiel, waardoor de winst op Amerikaanse aandelen deze keer overeind bleef – ook in eurotermen. Ook grondstoffen en bedrijfsobligaties presteerden beter, terwijl de wereldeconomie veerkrachtiger bleek dan eerder gevreesd.

Het tweede kwartaal van 2025 werd gekenmerkt door een stevige tegenwind voor beleggers met investeringen in de Amerikaanse dollar. De greenback verloor bijna 9% van zijn waarde tegenover de euro – de sterkste kwartaaldaling in meer dan tien jaar. Deze verzwakking werd in de hand gewerkt door een combinatie van factoren: een vertraging van de Amerikaanse economie, verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve, en toenemende zorgen over het Amerikaans begrotingstekort. Voor Europese beleggers betekende dit dat vooral obligaties uitgedrukt in USD negatief bijdroegen aan de rendementen van gemengde portefeuilles.

Na een positief einde van het jaar 2024 kwamen de financiële markten in het eerste kwartaal van 2025 in woelig vaarwater terecht. De aankondiging van nieuwe, verstrekkende Amerikaanse invoertarieven begin april, leidde wereldwijd tot scherpe correcties.

De S&P 500 liet voor het vijfde kwartaal op rij een positief rendement zien. Beleggers verwelkomden de verkiezingsoverwinning van Trump en zorgden ervoor dat de Amerikaanse index het laatste kwartaal van 2024 afsloot met een stijging van 2,4% in dollartermen. In euro’s bedroeg de winst zelfs 10%, dankzij een stijging van de dollar met meer dan 7% ten opzichte van de euro.

Vooral de obligatiemarkten lieten een sterke prestatie zien over het derde kwartaal van 2024. De beslissing van de Amerikaanse en Europese centrale banken om de beleidsrentes te verlagen en de publicatie van lagere inflatiecijfers, deden de langetermijnrentes dalen en de obligatiekoersen stijgen.

De aandelen– en obligatiemarkten kenden een moeilijke start in het tweede kwartaal van 2024. De hardnekkig hoge inflatie verminderde de hoop op snelle en aanzienlijke renteverlagingen door de Europese en Amerikaanse centrale bank.

De voornaamste aandelenmarkten zetten mooie prestaties neer in het eerste kwartaal van 2024. De veerkrachtige Amerikaanse economie en het aanhoudend enthousiasme over artificiële intelligentie stuwden vooral de Amerikaanse S&P500 index vooruit met een stijging van bijna 13% in eurotermen.

De financiële markten presteerden sterk over het vierde kwartaal van 2023.De Amerikaanse centrale bank gaf aan klaar te zijn met het verhogen van de kortetermijnrente en liet uitschijnen dat in 2024 renteverlagingen mogelijk zijn. De financiële markten presteerden sterk over het vierde kwartaal van 2023. De Amerikaanse centrale bank gaf aan klaar te zijn met het verhogen van de kortetermijnrente en liet uitschijnen dat in 2024 renteverlagingen mogelijk zijn.

De combinatie van stijgende marktrentes en onzekere vooruitzichten voor de wereldeconomie zorgden voor een volatiel marktklimaat in het derde kwartaal.