Onze visie op de financiële markten - Q1 2026
Het eerste kwartaal van 2026 werd getekend door de geopolitieke schok in het Midden-Oosten. Terwijl grondstoffen met bijna 19% stegen, zorgde de energieschok voor volatiliteit op de aandelen- en obligatiemarkten.
In deze rapportage leest u hoe de robuuste strategie van FinFactor standhoudt. We analyseren de impact op de wereldwijde groei en leggen uit waarom we, ondanks de onrust, kansen zien in Europese waarderingen en obligatierentes.
Samenvatting kwartaal rapport Q1 2026
Het eerste kwartaal van 2026 viel uiteen in twee sterk verschillende periodes. De eerste twee maanden verliepen relatief ordelijk, met dalende langetermijnrentes en een gematigde economische activiteit. Vanaf 28 februari veranderde alles. Het militaire conflict tussen de VS, Israël en Iran, gevolgd door de sluiting van de Straat van Hormuz, herschreef het globale beleggerslandschap. Grondstoffen waren de absolute winnaar van het kwartaal met een stijging van 18,93% (in EUR), terwijl aandelenmarkten overwegend verlies boekten. De S&P 500 sloot af op -2,79% (in EUR), de Stoxx Europe 600 op -1,53% (in EUR), terwijl groeilandaandelen het kwartaal afsloten met een beperkte winst van 1,14% (in EUR). Obligatiemarkten kenden een turbulent parcours. De aanvankelijke winsten werden volledig teruggedraaid door de gestegen inflatieverwachtingen als gevolg van de energieschok.
Macro-economisch staat de wereldeconomie voor een dubbele uitdaging. Hogere energieprijzen drijven de inflatie omhoog en remmen de groei af. De wereldwijde economische groei voor 2026 werd neerwaarts bijgesteld naar circa 2,9%. De impact verschilt echter sterk per regio. Europa zou als grootschalig energie-importeur het hardst getroffen worden via de inflatie. De prijsdruk overstijgt er de directe groeischok, al werd de groeiverwachting voor de eurozone wel teruggebracht naar slechts 0,9%. Voor de Verenigde Staten is de neerwaartse herziening van de groei beperkter, als netto-exporteur van energie profiteren zij deels van hogere prijzen. Toch laten de geopolitieke ontwikkelingen zich voelen via oplopende rentes en krappere financieringsvoorwaarden.
In het eerste kwartaal werden geen structurele portefeuillewijzigingen doorgevoerd. De marktomgeving vroeg om discipline en stabiliteit, niet om opportunistische ingrepen. De gedeeltelijke afdekking via putopties, opgebouwd in het vierde kwartaal van 2025, bewees in dit klimaat haar waarde.
Strategisch positioneert FinFactor zijn portefeuilles evenwichtig en gediversifieerd met relatieve overwegingen van Europa en de groeilanden ten opzichte van de Verenigde Staten. De aantrekkelijkere Europese waarderingen, gecombineerd met structureel hogere overheidsinvesteringen in defensie en infrastructuur, ondersteunen deze keuze. Groeilandaandelen blijven structureel ondergewaardeerd en bieden op langere termijn een sterk groeipotentieel. De blootstelling aan Amerikaanse markten is sterk geconcentreerd in technologieaandelen via indexposities. Daarnaast wordt bewust gekozen voor wereldwijde en actief beheerde thematische fondsen om die concentratie te spreiden.
De opgelopen inflatieverwachtingen stuwden de rentes over de hele curve omhoog. Dit biedt een opportuniteit om obligaties aan aantrekkelijke renteniveaus vast te leggen. Ondanks de scherpe correctie ten opzichte van de piek in het eerste kwartaal blijft goud een strategische positie in deze volatiele markt- en beleidsomgeving. Hoewel op 7 april een voorlopig staakt-het-vuren werd bereikt, blijft de geopolitieke situatie bijzonder fragiel. In deze context bevestigt de portefeuilleconstructie van FinFactor haar toegevoegde waarde: een robuuste, evenwichtige aanpak die bestand is tegen onvoorziene schokken en vasthoudt aan de langetermijnvisie en de strategische overtuigingen.
Duik dieper in de cijfers: Download de volledige Marktcommentaar
Wilt u een gedetailleerde analyse van de sectorrotaties, de specifieke impact op de Magnificent Seven of onze visie op de evolutie van de goudprijs? In de volledige rapportage gaan we dieper in op de macro-economische verschuivingen in de VS, Europa en de Groeilanden. Ontdek hoe onze strategische accenten, zoals de focus op alternatieve energie en Europese small-caps bijdragen aan een robuuste portefeuilleconstructie.
Redactie:
Philippe Mahieu, CFA. Philippe is als gedelegeerd bestuurder verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid bij FinFactor. Hij is gastdocent asset allocatie en portefeuillebeheer aan de EHSAL Management School. Tevens was hij grondlegger en jurylid van de Investment Management opleiding binnen de Private Banking Associatie – Febelfin Academy, die de certificatie voor dit domein verleent aan de Private Bankers in België.
Arent Van Belleghem. Arent ondersteunt Philippe Mahieu bij de redactie en opmaak van het kwartaalrapport. Naast zijn rol als Junior Portfolio Manager houdt hij zich binnen FinFactor actief bezig met het automatiseren van bedrijfsprocessen, waarbij hij de brug slaat tussen financiële expertise en technologische innovatie.
