Maandoverzicht - juli 2025
Juli 2025 werd gekenmerkt door meer beleidsduidelijkheid en hierdoor volgde een herstel van het beleggerssentiment. De Trump-administratie sloot begin juli handelsakkoorden met Vietnam (20% tarieven, 40% op “trans-shipments”), Japan en de Europese Unie (15% op de meeste importgoederen, inclusief auto’s). Hoewel deze handelstarieven nog ver boven het pre-Trump-gemiddelde van 2,4% liggen, verminderden de nieuwe overeenkomsten het risico op verdere escalatie. Dit deed de volatiliteit afnemen en beleggers weer in aandelen stappen. Verder keurde het Amerikaanse Congres de One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) goed, waardoor de Amerikaanse staatsschuld volgens het Congressional Budget Office (CBO) in tien jaar met circa 4,4 biljoen dollar zal toenemen.
Positieve economische data ondersteunden verder het herstel op de markten. De S&P 500 steeg in juli 2,17% in Amerikaanse dollar, wat neerkwam op 5,21% in eurotermen. De Europese markten noteerden 0,88% hoger, terwijl opkomende markten gemiddeld 4,7% realiseerden.
Tegelijkertijd zette het resultatenseizoen zich over het tweede kwartaal door. Bedrijven als Microsoft en Alphabet rapporteerden sterke cloud-omzetten en robuuste marges, terwijl Amazon en Meta solide groeicijfers lieten zien. Deze goede resultaten droegen bij aan de betere prestatie van groeiaandelen ten opzichte van waardeaandelen.
De Amerikaanse overheidsfinanciën bleven een bron van zorg: de OBBBA-uitgaven en de discussie over het schuldplafond dreven de verwachte staatsschuld op. De tienjaarsrente sloot hierdoor in juli hoger af op 4,37%.
Nieuwe macro-economische cijfers bevestigden het geleidelijke wereldwijde herstel: in de Verenigde Staten groeide het bruto binnenlands product in het tweede kwartaal met 3,0% geannu-aliseerd, na een krimp van 0,5% in het eerste kwartaal. Het Amerikaanse consumentenvertrouwen klom naar 61,7 en de werkloosheid bedroeg 4,2%.
* Alle weergegeven rendementen zijn in euro tenzij anders vermeld. We gebruikten volgende indexen als referentie: Europese aandelen - STOXX Europe 600, Amerikaanse aandelen - S&P500, Aandelen groeilanden - MSCI Emerging Markets, Olie - Brent, Staatsobligaties - IBOXX Euro Eurozone Sovereign Overall Total Return Index, Bedrijfsobligaties - Bloomberg Euro Aggregate Cor-porate Index
In de eurozone groeide de economie in het tweede kwar-taal met 0,1%, bleef de inflatie stabiel op 2,0%, en eindigde de Flash Composite PMI op 51,0. De werkloosheid bleef onveranderd op 6,2% in juni.
Na een volatiele maand toonde juli opnieuw de veerkracht van de markten. De combinatie van beleidsduidelijkheid, meevallende macro-data en sterke winstrapportages vormden een vruchtbare bodem voor herstel. Voor de tweede helft van 2025 blijven het Amerikaanse schuldenbeleid, geopolitieke ontwikkelingen en valutavolatiliteit de belangrijkste risicofactoren voor beleggers.
Dit artikel wordt louter ter informatie gepubliceerd. Het is niet bedoeld als beleggingsadvies en bevestigt geen enkele verrichting, tenzij dit met uitdrukkelijk akkoord werd overeengekomen. De informatie in dit document komt van diverse bronnen. FinFactor NV besteedt de grootst mogelijke zorg aan de keuze van die bronnen en het doorgeven van die informatie. Toch kunnen fouten of weglatingen in die bronnen of processen niet a priori worden uitgesloten. Dit document mag uitsluitend gereproduceerd worden met het voorafgaand schriftelijk akkoord van FinFactor NV. De intellectuele eigendomsrechten van FinFactor NV dienen te allen tijde nageleefd te worden.
