Maandoverzicht - mei 2025
Mei 2025 bracht opluchting op de financiële markten na de onrustige aprilmaand. Beter dan verwachte economische cijfers en het afbouwen van Amerikaanse invoertarieven ten aanzien van China zorgden voor een herstel van het beleggersvertrouwen. De S&P 500 veerde 6,21% op (in euro), de sterkste maandprestatie in anderhalf jaar tijd.
Ook Europese aandelen herstelden met een gemiddelde stijging van 4,02%, terwijl aandelen uit de groeilanden gemiddeld 4,05% hoger gingen in eurotermen. Kredietmarkten profiteerden van krappere spreads, waardoor ook bedrijfsobligaties in waarde stegen. Daarmee werden de verliezen die tijdens de onrust na “Liberation Day” werden geleden, gedeeltelijk goedgemaakt.
Ondertussen bleven zorgen over de Amerikaanse overheidsfinanciën op de achtergrond sudderen. Kredietbeoordelaar Moody’s verlaagde de rating van Amerikaans staatspapier en in het Congres werd volop gedebatteerd over een nieuw belastingvoorstel wat het begrotingstekort verder zou doen oplopen. De rente op langlopende staatsobligaties liep hierdoor opnieuw op, waarbij de 30-jaarsrente zelfs piekte tot 5,15%. Wereldwijd kwamen langlopende obligaties onder druk te staan, wat vooral woog op de prestaties van vastrentende portefeuilles met lange looptijden.
In Europa verliep de maand rustiger. De combinatie van aantrekkende industriële activiteit, afnemende inflatiedruk en een voorzichtige toon van de ECB gaven Europese aandelen ademruimte. Dankzij stabiele renteverwachtingen konden staatsobligaties in de Eurozone lichte winsten van 0,09% boeken. De euro verstevigde haar positie ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die in mei ook weer verder verzwakte na de scherpe terugval in april.
Op sectorniveau presteerden groeiaandelen opnieuw sterk. Vooral technologie en consumentgerichte sectoren trokken beleggers aan, geholpen door betere kwartaalresultaten en de hoop op meevallende groeicijfers. Sectoren zoals energie en nutsbedrijven bleven daarentegen achter, mede door een lichte daling van de olieprijs onder invloed van hogere voorraden en verminderde geopolitieke spanningen.
* Alle weergegeven rendementen zijn in euro tenzij anders vermeld. We gebruikten volgende indexen als referentie: Europese aandelen - STOXX Europe 600, Amerikaanse aandelen - S&P500, Aandelen groeilanden - MSCI Emerging Markets, Olie - Brent, Staatsobligaties - IBOXX Euro Eurozone Sovereign Overall Total Return Index, Bedrijfsobligaties - Bloomberg Euro Aggregate Corporate Index
De publicatie van nieuwe economische data gaf aanleiding tot voorzichtig optimisme. In de VS stabiliseerde het consumentenvertrouwen in mei op 52,2 (University of Michigan-index), waarmee een einde kwam aan de daling. De S&P Global Composite PMI steeg naar 52,1, wat wijst op een bredere economische opleving. In de eurozone bleef de inflatie in april stabiel op 2,2%, terwijl het bbp in het eerste kwartaal volgens voorlopige cijfers met 0,3% toenam ten opzichte van het vorige kwartaal. De HCOB Eurozone Composi-te PMI daalde naar 49,5, wat duidt op een lichte economische krimp. In China steeg de samengestelde PMI in mei licht van 50,2 naar 50,4, wat een bescheiden opleving suggereert, terwijl Japan een terugval zag tot 49,4.
Na de turbulente ontwikkelingen in april, bracht mei 2025 een keerpunt op de financiële markten. Het marktsentiment herstelde zich dankzij een combinatie van gunstiger macro-economisch nieuws, afnemende beleidszorgen en een rustiger geopolitiek klimaat. Ondanks blijvende onzekerheid rond het Amerikaanse begrotingsbeleid en schommelende renteverwachtingen, overheerste in mei opnieuw een gevoel van stabilisatie en voorzichtig vertrouwen bij beleggers.
Dit volledige artikel wordt louter ter informatie gepubliceerd. Het is niet bedoeld als beleggingsadvies en bevestigt geen enkele verrichting, tenzij dit met uitdrukkelijk akkoord werd overeengekomen. De informatie in dit document komt van diverse bronnen. FinFactor NV besteedt de grootst mogelijke zorg aan de keuze van die bronnen en het doorgeven van die informatie. Toch kunnen fouten of weglatingen in die bronnen of processen niet a priori worden uitgesloten. Dit document mag uitsluitend gereproduceerd worden met het voorafgaand schriftelijk akkoord van FinFactor NV. De intellectuele eigendomsrechten van FinFactor NV dienen te allen tijde nageleefd te worden.
